Новости
Прогноз по паре EUR/USD на декабрь
7 декабря 2010 года
Последняя неделя ноября и начало декабря ознаменовалось снижением курса евро на международных валютных торгах, вопреки ожиданиям продолжающегося снижения курса американской валюты на фоне начала нового раунда количественного смягчения (QE2) со стороны ФРС США.
Ежемесячно регулятор планирует выкупать с рынка американские гособлигации на общую сумму в $70 млрд. Представители центробанка таким образом пытаются ускорить восстановление американской экономики и стимулировать бизнес в деле создания новых рабочих мест.
Как позже показала статистика, меры ФРС США имели неоднозначный эффект на экономическую конъюнктуру в США, - безработица выросла до 9,8% в ноябре по сравнению с 9,6% месяцем ранее. Нет ощутимых результатов и в динамике объемов кредитования малого и среднего бизнеса в США. Все это указывает на то, что ожидаемая динамика восстановления крупнейшей мировой экономики не будет столь впечатляющей, как того ожидал рынок. В третьем квартале, согласно пересмотренным данным, американская экономика выросла на 2,5%. Этого недостаточно для того, чтобы укрепить доверие инвесторов к доллару. А монетизация долга со стороны США также оказывает давление на американскую валюту.
Итак, пара EUR/USD подошла к сильному уровню поддержки 1.3000, на котором в последний раз находилась в сентябре этого года. Не смотря на то, что на данный момент Европа переживает не самое благоприятное время, в этом месяце выходит ряд новостей, которые могут помочь евро укрепиться и оправдать ожидания, что как минимум в первой половине этого месяца ценовой барьер не будет преодолен.
С начала ноября евро подешевел относительно доллара почти на 6%, в то время как индекс доллара укрепился по отношению к корзине валют почти на 5,5 %. Ожидаемая коррекция по основной валютной паре начнется благодаря последним принятым решениям ЕС в конце ноября.
30.11.10 президент ЕЦБ Жан-Клод Трише попытался успокоить рынок, заявив о стабильности финансовой системы еврозоны. И он отметил то, что показатели долговой нагрузки в еврозоне лучше, чем в США, а ЕС не допустит дефолта любого члена союза. Этому будет способствовать так называемый «европейский механизм финансовой стабильности», из которого любая из 27 стран ЕС при необходимости может привлечь до 60 миллиардов евро.
Основной проблемной страной в конце ноября – начале декабря оставалась Ирландия, банковская система которой не может восстановиться после глобального экономического кризиса. Самостоятельные попытки устранения проблем привели к росту дефицита бюджета до 10 раз превышающего допустимые нормы ЕС. После чего Ирландия попросила помощи. Решение по кредитованию Ирландии было принято 28.11.10. После достижения согласия между министрами финансов Евросоюза и МВФ Дублину предоставят кредит в размере 85 миллиардов евро. Эти средства пойдут, в первую очередь, на помощь банкам. Но нам следует понимать, что кредиторы этой страны, Германия и Англия, имеют непогашенный долг, что в свою очередь может привести к негативному воздействию на банковские системы этих стран. Так как кредитование Ирландии увеличит ликвидность банков, но не повысит их платежеспособность.
Также с негативным влиянием долговых обязательств столкнулись следующие страны ЕС: Португалия, Испания и Греция. И учитывая то, что для них еще не были приняты соответствующие меры поддержки, мы можем ожидать, что это и повлияет на повторное тестирование уровня 1.3000.
В декабре были опубликованы удручающие данные по рынку труда в США. В экономике США в ноябре было создано всего 39000 рабочих мест, что является негативным сигналом медленного восстановления американской экономики. Высокий уровень безработицы является «Ахиллесовой пятой» американской экономики и предопределил победу республиканцев на промежуточных выборах в американский парламент.
Уровень безработицы в США вырос до 9,8% в ноябре по сравнению с 9,6% месяцем ранее. Это ниже максимальных показателей в 10,1%, которые были зафиксированы в октябре, но, тем не менее, заставляют инвесторов по иному взглянуть на состояние дел в крупнейшей мировой экономике. Судя по всему, новый раунд количественного смягчения (QE2) не стал панацеей от медленного восстановления экономики и на фоне неуверенности по поводу устойчивости восстановления мировой экономики бизнес не торопится создавать необходимое количество рабочих мест, что могло бы ускорить темпы роста экономики США.
Дальше будем ожидать выхода квартального платежного баланса ЕС 10 декабря, который может послужить для нас поводом к развороту в сторону ослабевания евро, и тестированию уровня 1.3000.
В начале третьей недели декабря, 14 числа, департамент труда бюро статистики США объявит данные PPI (индекс цен производителей) за ноябрь. Рост этого показателя приводит к усилению инфляции в перспективе и вызывает ослабление валюты. По статистическим данным в процентном соотношении за 2010 год этот показатель показывал только положительные значения.
14 числа состоится заседание Федерального резервного фонда США об изменении процентной ставки в этом году. На предыдущем заседании (2-3 ноября 2010) изменений не было, и ФРС мотивировал это недостаточно высоким уровнем потребления в американском обществе и слабой инфляционной тенденцией. Процентная ставка, применяемая центральным банком в его операциях с коммерческими банками и другими кредитными институтами при покупке государственных краткосрочных обязательств и переучете частных коммерческих векселей имеет особое влияние на движение рынка Forex, и ее повышение дало бы однозначно хороший сигнал к тому, что доллар США имеет потенциал укрепления.
Далее обратим внимание, что по заявлению США от 23 ноября 2010 года уровень личных потребительских расходов в 3-м квартале вырос на 2.8%. Что также является положительным фактором, но все еще не достаточным для повышения процентной ставки.
На наш взгляд, европейская валюта пока что продолжит свое восходящее движение, благодаря решению вопроса по Ирландии и другим периферийным экономикам и публикации протокола заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке за 2-3 ноября, в котором акцентируется внимание на факторах, замедляющих рост экономики США. Фундаментальные показатели указываю на укрепление евро и снижение курса доллара: так, ожидается ускоренный рост немецкой экономики в текущем году и наращивание объемов выкупа госбумаг со стороны ФРС США. Более того, царящий оптимизм на фондовых площадках указывает на то, что предновогоднее ралли по ценным бумагам в большой долей вероятности состоится, что приведет к выводу средств из «защитных» долларовых активов и, как следствие, снижение курса американской валюты.
Уже в ближайшие недели, мы не исключаем рост курса евро к уровням 1.3700- 1.3800. Но нашим целевым уровнем по основной валютной паре остается 1,45.